陈文辉:金融改革40年要反思六个问题

  改革开放40年但40年有40年的困惑。中国金融改革与经济发展紧密关联破解金融改革困惑对中国未来发展意义强大。  改革开放40年但40年有40年的困惑。中国金融改革与经济发展紧密关联破解金融改革困惑对中国未来发展意义强大。
  在日前举行的国际金融论坛第15届全球年会上全国社保基金理事会副理事长陈文辉讲述了他对过去40年金融改革的反思以及对未来金融发展的思考。

  
  陈文辉首先肯定了过去40年金融改革取得的成就不仅总量上实现飞跃式增长还诞生了包括证券业、基金业、信托业等新行业。他认为这一切成就的取得很大程度上归功于开放包括技术的引进、制度的学习。
  陈文辉指出中国金融40年发展史就是一部竞争史。在高度垄断的时代金融业的利润高到从业者都不好意思正是开放和竞争带来今天市场迸发的活力。

  这启示我们未来监管很严重的职责是维护市场正直无私竞争的环境。
  陈文辉认为金融机构不应该一味激进投资而应该做到庄严稳健经营。他强调形成庄严稳健的金融文化是一个长久的过程要花大力气去做。同时对金融机构而言不能贪大求全而应该静心主业、回归本源。
  值得一提的是金融不是无本的生意它背后倚靠的是国家提供的信用担保。正因此资本监管显得尤为严重。

  陈文辉指出资本监管是保护金融消费者、维护市场稳定的严重工具。因此未来监管不仅要下大力气还要进一步明确监管目标。
  下个月是十一届三中全会召开40周年。在当年十一届三中全会召开之前中央还开了一个为期一个多月的中央经济工作会议。这个会议是一个广泛解放思想的会议在会议间断中止的时候邓小平同志做了总结报告其实就是那篇《解放思想实事求是团结一致向前看》。

  所以十一届三中全会是他国主题报告的是把小平同志在中央工作会议上的讲话当作了主题报告。我说这个是什么意思呢?前面一个多月的中央经济工作会议大家关于过去几十年特为是建国以来的反思、文革的反思对后面三中全会的召开对整个40年改革开放起着非常严重的作用。
  在这里我想说一句就像刚才主持人说的我们今天借这样一个场合来对金融的改革、发展、开放做一个反思是非常必要的。

  借这个题目我讲一下个人的思考。
  第一改革开放40年金融发展。
  前面几位已经说得很清楚我想补充一点我们不光是总量的增添由几千亿增添到几百万亿。40年发展还诞生了许多新的行业证券业、基金业、信托业等都是新东西应该说40年发展是翻天覆地的。

  1998年保监会刚刚成立的时候我们经常讲一个数字中国保险业的总资产相当于美国一个中型保险公司的规模。

  今天世界500强企业中就有6家中资保险公司入围。应该说金融业发展对40年经济发展有着非常严重的作用。
  第二40年改革开放与发展的逻辑关系。
  中国40年发展是在改革推动下的一种发展国际上讲这是奇迹这个奇迹一定是改革开放的强力推动下的发展不是一般的发展。从金融来说大家都知道金融是一个舶来品我认为金融是开放推动下的一种发展。在整个金融发展之中改革、开放、发展三者关系中开放可能处于更严重的位置。

  
  金融开放首先带来金融转折。过去金融是财政的一个附庸。粗略本世纪初的时候我看望一个老同志他后来是上海政府的一个领导他知道我是做金融他说你知道吗我过去还当过你们金融系统的领导他说我当过你们中国人民银行的行长。我觉得很奇怪他说我当时是财政部副部长兼中国人民银行的行长。在市场经济条件下金融是资金融通的工具和风险管理的手段。

  
  还有一个是技术的引进这些年来的技术引进有很多。我80年读大学的时候读数学是很不好的原因数学不大好找工作。后来人家告诉我读数学的好搞金融的人都是读数学出身的。当时举了一个精算的例子过去我们根本不知道精算是什么精算是段祺瑞的孙子段开龄当年带到了南开我们才知道学数学的人还有一个好处能够接下去学精算。精算到现在为止在美国还是一个很好的职业既稳定薪酬又高还不用像投行太加班。

  除了技术引进还包括一些制度安排比如金融体系的形成包括监管制度、公司治理等都是通过开放完善的。我想再强调改革、开放、发展三者关系中开放可能起更主导的作用。
  今年的博鳌论坛上习主席把开放特为是金融开放提到了一个很高的高度整个金融监管系统方面在积极贯彻落实。我想说过去经验给我们的启发是在新形势下在改革开放发展的新阶段金融开放的力度应该更大应该在新的形势下通过开放来促改革、促发展。

  这是我想说的第二个意思。
  第三金融40年从垄断到竞争。
  市场经济的核心、精髓是竞争。中国金融40年发展史就是一部竞争史。过去垄断情况下有些现在大家听来有点不可思议比如垄断之下金融的利润很高高到过去从事金融工作的人都觉得不好意思了。还有一个也是现在听起来匪夷所思的问题就是原本人们原因买了人保的产品还要请人保的人吃饭。现在是竞争打破脑袋不会再看到那种现象。

  过去在垄断情况下每增添一家市场主体老的保险公司就会告诉你不行说再批公司我们就完蛋了。但今天大家看到市场主体不断增添、供给不断增添需求增添更快市场更繁荣服务更好市场活力不断迸发出来。
  在改革开放新阶段怎么进一步促进竞争特为是正直无私竞争是一项非常严重的任务。金融监管部门非常严重的职责就是维护市场正直无私。
  第四庄严稳健经营的金融文化。

  
  我曾经在一家金融机构工作搞了一个四四方方的徽标别人说有点太稳了其实四平八稳凑巧就是金融机构应有的东西金融机构就应该是庄严稳健的。我原本在的那家公司一个严重负责人原因不庄严、不稳健造成巨亏结尾下了台。中国金融40年来为庄严稳健的金融文化支出了大量学费。我记得1998年清理人保系统的不良资产到了人保广西分公司当时的规模很小他们告诉我为什么造成那么多不良资产就是原因小马拉大车当时省公司的总经理是一个地区行署专员一看来了几个亿人民币的钱拼命去搞投资弄出了大量不良资产。

  包括前几年一些激进投资带来的危害现在还在处置。这都是血的教训。
  随着金融发展它的盘子越来越大风险集聚也越来越大处置起来实际会越来越难。当年的德隆系绝对是一个大得不得了的风险也就是几百亿。现在我们一搞可就是上万亿。应该说在这个时候更要注重庄严稳健的金融文化。果然现在的处理能力也更强了但形成庄严稳健的金融文化是一个长久过程。

  有人说现在金融行业胆子越做越小我觉得这是一个好事情接下来整个金融系统还要在这方面花很大力气。
  第五静心主业回归本源。
  我想说想扩张、想扩大是人类的一个本性但一个人不可能既懂银行又懂证券又懂期货还懂基金。我记得从20多年前我做信托公司最先信托公司就不断一次一次整饬整饬完了又一次一次大干快上又一次一次整饬。那个时候我们称信托为金融百货公司实业、房地产等都可以做。

  但结尾来看很多教训是非常惨重的。
  我觉得在新的时期要按照中央的要求金融回归本源静心主业。综合经营这个事情有他国成功的?有成功的但也是个别、特例。如果大家都想综合经营迟早还是要出事。如果要出下次这个盘子就不是出小事的问题了就是出大事的问题了。
  第六从市场主体的自我管束到监管资本的概念和透明度。
  金融行业是一个特殊行业。什么是特殊行业?信用行业。

  比如说银行跟保险公司就是凭着一张纸就可以收钱。过去我们不理解还觉得很有道理。事实上做生意是要本钱的他国本钱不行银行也不例外他是用了国家提供的信用担保。但很多金融机构并他国这个概念。事实上做金融这个生意也是要本钱的这个资本金更多是用来覆盖和吸收风险保险公司的偿付能力也是这么来的。
  这些年来整个金融系统发生很大的变化资本的意识在大家的脑海里是深入人心。

  资本这个概念已经由过去的金融机构资本管理到后面监管机构对资本的刚性要求这是保护金融消费者、维护金融市场稳定非常严重的工具。
  我们也发现这样的问题一些机构进来要办金融机构不管是银行还是保险公司他是想从这里套取资金。一方面从这里套取资金另一方面还不想或者说他国那么多的资本金子虚投资等就出来了。

  如果真实把这些东西严格下来可能他的动力就他国那么大了。在新形势下怎样增强资本监管是非常严重的。果然证券业机构更多要求在透明度上花大力气。
  结尾简单说两句关于金融监管的目标。
  现在大家都意识到要维护正直无私竞争的市场秩序要保护金融消费者的正当权利要保持金融市场的稳定。现在我们跟国际上都接轨大家都承认这几条但事实上过去相当长时间里我们对于这个目标并不是十分清晰而且自愿不自愿地就把促进发展当做了监管的目标。

  原因这个目标不是非常清晰带来了很多问题有些还是很致命的问题。所以我觉得在改革开放的新时期、新征程中明确金融监管目标非常严重。(杨佳欣)